Le groupe MACSF (Mutuelle d'Assurances du Corps de Santé Français) est un groupe mutualiste d'assurance créé par et pour les professionnels de santé, dont l'objectif fondamental est de protéger le progrès pour imaginer un avenir durable et serein. MACSF se positionne comme un acteur incontournable et reconnu dans le monde de la santé, à la fois expert et facilitateur. Le groupe appartient à ses clients-sociétaires et n'a pas d'actionnaires à rémunérer, ce qui lui confère une vision à long terme dans l'intérêt de ses sociétaires et des citoyens.
Encours
Au 31 décembre 2024, le total de l'actif du groupe MACSF s'élevait à 41 616 678 milliers d'euros (soit environ 41,6 milliards d'euros), en progression par rapport aux 39 088 800 milliers d'euros de 2023.
Les placements totaux du groupe représentent une part significative de cet actif, atteignant 37 700 millions d'euros en 2024, contre 35 732 millions d'euros en 2023, soit une hausse de 5,5%. Cette augmentation est principalement soutenue par la collecte en assurance vie.
Allocation d'actifs
Les placements de MACSF se composent de diverses catégories d'actifs, répartis entre les portefeuilles des entreprises d'assurance (vie et non-vie) et les placements des autres entités du groupe (banque, immobilier).
Au 31 décembre 2024, les détails des placements par type d'actif sont les suivants:
• Placements des entreprises d'assurance Vie:
◦ Placements immobiliers: 143 493 milliers d'euros.
◦ Actions et titres à revenu variable: 175 894 milliers d'euros.
◦ Parts d'OPCVM actions: 80 108 milliers d'euros.
◦ Parts d'OPCVM obligataires: 191 003 milliers d'euros.
◦ Obligations et autres titres à revenu fixe: 2 112 669 milliers d'euros.
◦ Autres placements: 39 milliers d'euros.
◦ Dépôts auprès des entreprises cédantes assimilées: 3 803 milliers d'euros.
◦ Total des placements Vie (hors UC): 2 707 010 milliers d'euros.
• Placements des entreprises d'assurance Non-Vie:
◦ Placements immobiliers: 607 807 milliers d'euros.
◦ Parts d'OPCVM actions: 1 142 861 milliers d'euros.
◦ Parts d'OPCVM obligataires: 5 369 130 milliers d'euros.
◦ Total des placements Non-Vie (hors UC): 7 119 799 milliers d'euros (il semble y avoir une confusion ici, cette somme correspond au total des engagements en UC dans et non aux placements hors UC pour le non-vie seul. En revanche, le total des placements non-vie s'élève à 2 662 242 milliers d'euros en 2024 selon pour l'année 2024 et une valeur nette de 2 731 7892 milliers d'euros pour les placements des entreprises d'assurance en général).
• Placements des autres entreprises:
◦ Placements immobiliers: 443 634 milliers d'euros.
◦ Parts d'OPCVM obligataires: 47 629 milliers d'euros.
◦ Total des placements des autres entreprises: 491 263 milliers d'euros.
Le groupe précise que 47% de l'ensemble de l'actif groupe MACSF (soit 18 213 millions d'euros) est couvert par le calcul des émissions de GES, incluant les actions cotées, obligations convertibles, obligations, Unités de Comptes cotées transparisées, et les OPCVM transparisés. Certains actifs sont exclus de ce calcul par manque de données, notamment l'immobilier, les actifs non cotés et les emprunts d'État.
Performances
Sur le plan financier, l’année 2024 a été caractérisée par des performances très positives des principales classes d’actifs, favorisées par le recul de l’inflation et l’anticipation de baisses de taux directeurs par les banques centrales au cours du second semestre. Le marché français, avec le CAC40, a été une exception avec une performance négative de -3%, tandis que d'autres marchés comme le Dow Jones (+15%) et l'EuroStoxx50 (+9%) ont été largement positifs.
Les produits financiers nets de charges du groupe se sont élevés à 1 365 242 milliers d'euros en 2024, contre 1 179 232 milliers d'euros en 2023. Cette évolution est attribuée, en partie, à un meilleur rendement des actifs, notamment des actifs obligataires, ainsi qu'à des plus-values réalisées conséquentes et une nouvelle hausse de valorisation des unités de compte.
Quelques indicateurs clés de performance des activités du groupe en 2024:
• Le fonds Euro a servi à ses sociétaires un taux de rendement de 3,10% net de frais, comme en 2023, se positionnant parmi les meilleurs taux du marché.
• La part des unités de compte (UC) dans l'activité d'assurance vie a progressé de 17,9%, atteignant 7,1 milliards d'euros contre 6 milliards en 2023.
• Le chiffre d'affaires de l'assurance vie s'est élevé à 2 183 millions d'euros en 2024, en léger recul par rapport à 2 382 millions d'euros en 2023.
• Le chiffre d'affaires de l'assurance Non Vie a continué sa progression, atteignant 809 millions d'euros en 2024 contre 765 millions en 2023.
• Le résultat net consolidé du groupe s'est établi à 300,2 millions d'euros en 2024, en hausse par rapport à 236,5 millions d'euros en 2023.
• Les fonds propres du groupe ont été renforcés, s'établissant à 4,3 milliards d'euros, et sa solvabilité à 319%, confirmant sa solidité financière.
Le groupe souligne que, malgré les événements climatiques importants survenus en France en 2024 (deux épisodes cévenols et méditerranéens, tempêtes Kirk et Leslie), il est resté vigilant sur ses expositions aux risques et n'a pas subi d'impact direct majeur sur son activité.
Partenaires de gestion
La gestion des placements du groupe MACSF et le suivi de ses engagements en matière de durabilité s'appuient sur une organisation interne structurée et des collaborations avec des prestataires externes spécialisés.
Au sein de la MACSF, la Direction Financière et le Responsable Durabilité, rattaché à celle-ci, sont en charge de proposer et suivre l'intégration des critères ESG dans la gestion des investissements, d'appliquer les contraintes réglementaires de la "Finance durable", et de promouvoir la démarche d'investisseur responsable. La Direction Financière s'assure également que la stratégie d'investissement est suivie et que les rendements anticipés restent réalistes.
Pour le suivi des critères ESG sur l'ensemble de ses actifs (cotés et non cotés) et pour la conformité réglementaire, MACSF utilise des fournisseurs de données et prestataires indépendants, ainsi que des données fournies par des ONG. Les principaux partenaires de gestion ou de données mentionnés sont :
• Sustainalytics (groupe Morningstar):
◦ Ce fournisseur de données est utilisé pour déterminer si un émetteur respecte les principes d'exclusions de la MACSF (tabac, armes controversées, non-respect des principes du Pacte mondial).
◦ Il privilégie les données directement rapportées par les entreprises, mais réalise des estimations en leur absence.
◦ Il facilite l'intégration opérationnelle des données dans l'outil Sequantis.
◦ Il est également utilisé pour établir les indicateurs de Principales Incidences Négatives (PAI) du règlement SFDR.
• Sequantis:
◦ Cet agrégateur de données est utilisé pour la transparisation des OPCVM (Organismes de Placement Collectif en Valeurs Mobilières).
◦ Il gère la collecte et l'agrégation des données, et fournit une piste d'audit ainsi que des contrôles de cohérence au sein de l'outil lui-même.
• Carbone 4:
◦Ce cabinet est mentionné pour l'évaluation des risques de durabilité, notamment via une analyse annuelle de l'ensemble des portefeuilles MACSF pour fournir les données nécessaires à la rédaction du rapport ISR (Investissement Socialement Responsable).
• Greenly:
◦ Ce prestataire spécialisé a aidé MACSF à réaliser son bilan carbone pour la partie fonctionnement de l'entreprise, sur la base des données 2023, selon la méthodologie agréée par l'ADEME et le GHG Protocol.
• Opteven:
◦ Principal assisteur du groupe MACSF, Opteven a fourni un bilan d'émissions de gaz à effet de serre (avec l'aide d'Aktio) pour les prestations d'assistance routière et multirisques habitation, capitalisant sur leurs travaux pour la robustesse méthodologique.
