Harmonie Mutuelle

Harmonie Mutuelle est une mutuelle française, membre du groupe VYV, spécialisée dans la protection sociale. Elle propose des solutions d’assurance santé, prévoyance, épargne et retraite pour les particuliers, les professionnels et les entreprises. Encours Au 31 décembre 2024, les placements en valeur de marché et le cash s'élevaient à 3 573 M€. Ce montant représente une part très significative du bilan d'Harmonie Mutuelle, constituant 83 % du total du bilan. Plus précisément, les investissements (autres qu’actifs en représentation de contrats en unités de compte et indexés) avaient une valeur Solvabilité 2 de 3 476 682 k€ au 31 décembre 2024. Cela représente une augmentation de 11 % par rapport à l'exercice 2023, où leur valeur Solvabilité 2 était de 3 122 601 k€. L'écart de valorisation entre la valeur Solvabilité 2 et la valeur comptable de ces investissements était de 898 150 k€ en 2024, reflétant notamment les plus-values latentes. Allocation d'actifs L'allocation des investissements d'Harmonie Mutuelle (hors actifs en représentation de contrats en unités de compte et indexés) au 31 décembre 2024, en valeur Solvabilité 2, se répartissait comme suit : • Détentions dans des entreprises liées, y compris participations : 42 % • Organismes de placement collectif : 23 % • Obligations : 22 % • Dépôts autres que les équivalents de trésorerie : 12 % • Actions : 1 % Dans sa classification interne, Harmonie Mutuelle distingue notamment les participations stratégiques (41 % du bilan au 31/12/24) et les actifs de rendement (45 % du bilan au 31/12/24). Performances L'analyse de la performance des placements, basée sur la classification interne d'Harmonie Mutuelle, met en lumière plusieurs aspects: • Les Participations ont vu leurs produits financiers baisser significativement en 2023 en raison d'opérations non récurrentes, notamment la vente de participations stratégiques qui avait généré un produit de cession important. Cette vente avait également engendré des charges importantes correspondant à la valeur nette comptable des titres cédés. • Les revenus des Actifs de rendement (incluant obligations, OPCVM, Private Equity, SCPI, OPCI) sont en baisse en 2024 car Harmonie Mutuelle n'a pas réalisé d'opérations de vente/achat sur les fonds dédiés, contrairement à 2023. Les pertes liées aux arbitrages obligataires (souvent effectués pour améliorer le taux actuariel du portefeuille) sont également moindres en 2024. Harmonie Mutuelle a activement géré son portefeuille obligataire pour améliorer son rendement, son risque de crédit et sa note ESG. • Les Placements court terme ont bénéficié d'une trésorerie constamment positive en 2024, permettant de placer ces excédents au taux du marché monétaire, ce qui n'était pas le cas en 2023. • Les Frais internes de gestion ont augmenté de 1 418 k€ en 2024, incluant une quote-part des intérêts de la dette de l'UMG Groupe VYV, des charges de la direction des investissements de l'UMG, des charges d'emprunt du GIE SIHM et des frais internes d'Harmonie Mutuelle. Partenaires de gestion Harmonie Mutuelle a fait le choix stratégique de déléguer majoritairement la gestion de ses actifs à des sociétés spécialisées. Plus de 97,3 % des actifs de rendement présentant un risque de crédit sont ainsi gérés dans ce cadre externalisé. Cela concerne des titres cotés (mandats obligataires, fonds diversifiés dédiés) et des titres non cotés (fonds de dette privée ouverts).