Publié le 17 septembre 2026avec Khiplace 💬
Damien Buchet (Finisterre Capital - Principal AM) : Pourquoi la diversification traditionnelle est dépassée
Les 3 enseignements clés de son intervention :
1️⃣ Dépasser les indices et la simple logique géographique
Face à la forte concentration des indices et à l'arbitraire de certains benchmarks, la diversification doit s'envisager selon des critères absolus plutôt que relatifs. L'objectif est de rechercher des moteurs de performance précis : un rendement élevé (income) pour amortir la volatilité des actifs, de l'alpha décorrélé par rapport au marché traditionnel, du beta tactique pour saisir des opportunités thématiques de gain en capital rapide.
2️⃣ Intégrer l'économie politique au cœur de la décision
L'analyse macroéconomique classique ne suffit plus à anticiper les trajectoires de marché. Face à des dirigeants populistes aux agendas politiques spécifiques, les décisions économiques s'éloignent parfois de la rationalité pure. Il est désormais essentiel d'intégrer l'économie politique et le profilage comportemental des décideurs dans le processus d'investissement.
3️⃣ Adopter la Total Portfolio Approach (TPA) et la construction "barbellisée"
Bien que la répression financière et le contexte macroéconomique incitent au rapatriement des capitaux vers les marchés domestiques, la diversification internationale reste indispensable. Elle gagne à s'articuler autour d'une approche TPA (Total Portfolio Approach) et d'une structure de portefeuille « barbellisée » : un socle d'allocation régionale complété par des briques internationales génératrices d'alpha et de rendement décorrélé.
🎯 La diversification n'est pas morte, mais elle exige un changement de prisme : moins de dépendance aux indices traditionnels, une meilleure lecture des logiques politiques et une focalisation sur le couple rendement-risque absolu.
