Publié le 9 avril 2026avec Khiplace 💬
Interview de Thibault Colle Managing Director - Portfolio Manager & Head of Corporate Debt chez UBP
🔹 La liquidité comme pilier central : Pour UBP, l'objectif n'est pas de chercher des primes d'illiquidité, mais de générer de la surperformance grâce à des positions actives sur des instruments très liquides, comme les sociétés à forte capitalisation
🔹 L'approche "Investment Grade" : La stratégie optimale réside la diversification, sur des segments à haut rendement sans risque de défaut (dettes subordonnées, tranches Investment Grade de CLO, dettes souveraines émergentes en monnaie locale)
🔹 Le "High Yield" repensé via les CDS : Sur le marché à haut rendement, UBP privilégie les indices de CDS plutôt que les obligations traditionnelles
La raison ? Une bien meilleure liquidité (80% des volumes de trading), un profil plus défensif en période de stress et des rendements bonifiés grâce à une courbe des CDS avantageuse
🔹 Un regard macroéconomique optimiste pour le crédit : Bien que le conflit au Moyen-Orient soit au cœur des préoccupations, Thibault Colle anticipe une crise de courte durée. Par ailleurs, les attentes de hausses de taux de la BCE par le marché sont jugées surestimées. Avec une croissance certes ralentie mais positive et des taux de défaut contenus, l'environnement reste très favorable aux actifs risqués et au crédit "High Yield"
🔹 Une dynamique de croissance forte pour UBP : La stratégie multisecteur income, lancée il y a 3 ans, affiche un excellent historique avec près d'1,5 milliard de dollars levés